Sanayi üretimi güçlü, ancak büyümede temkinliyiz

İşte Erkan’ın sanayi üretimi yorumu:

Türkiye’de Ocak ayı sanayi üretiminin arındırılmış verilerle yıllık bazda yüzde 5,6 artması, sanayide güçlü bir momentuma işaret etmektedir. Beklentiden yüksek gelen Ocak ayı verileri, 2016’nın ilk çeyreği için şimdilik olumlu büyüme sinyalleri vermektedir, ancak devam eden kırılganlıklar neticesinde ekonomide aşağı yönlü risklerin devam ettiğini düşünüyoruz.

Aralık ayında arındırılmış veriler bazında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 4,5 artış göstermiş olan sanayi üretimi, Ocak 2015 – Ocak 2016 döneminde de yüzde 5,6 artış gösterdi. Bu oran piyasa beklentisi oran yüzde 4’ün üzerinde olmakla birlikte; aylık bazda arındırılmış verilerde daha anlamlı bir sürpriz söz konusudur. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretiminin Aralık – Ocak döneminde yüzde 0,9 azalması beklenirken yüzde 1 artmış olması dikkat çekmektedir. Sanayinin alt sektörlerinde kuvvetli bir üretim momentumu görülmektedir. Özellikle imalat sektörü üretiminin Aralık ayındaki yüzde 4,3 artıştan Ocak ayında yıllık bazda yüzde 5,8 artış oranına doğru hızlanması güçlü gelen verilerde etkili olmuştur. Tüketim malları üretiminde de kuvvetli bir artış söz konusudur, ancak sermaye malı imalatının Aralık ayındaki yüzde 7,3 artıştan yüzde 2,7’ye doğru yavaşlaması olumsuz bir ayrıntı olmuştur.

Öncü göstergelerin en önemlilerinden biri olan sanayi üretiminin Ocak ayında kuvvetli artış oranlarına işaret etmesi, 2016 yılının büyüme görünümü açısından da olumlu görünmektedir. Ancak ekonomideki yapısal problemlerden ötürü yüksek seyretmekte olan enflasyon, imalat sektörü üzerinde de en büyük risklerden birine işaret etmektedir. Aynı zamanda cari açığın 2016 yılında yeniden artış göstermesi durumunda da büyüme görünümü bundan olumsuz etkilenebilir. Sanayi üretiminin de son derece dalgalı bir seyir içerisinde olduğu hesaba katılmalıdır. Bu kapsamda biz 2016 yılı büyüme tahminimizi yüzde 3 olarak korumaya devam ediyoruz.