Boeing güçlü ilk çeyrek rakamlarını açıkladı

Boeing, daha yüksek ticari hacmine bağlı olarak %8 artış gösteren ilk çeyrek gelirini, 20,5 milyar dolar olarak açıkladı (Tablo 1). (GAAP dışı) Hisse başı esas faaliyet kazancı %14’lük artışla, 2013 yılının ilk çeyreğinde kaydedilen 2012 yılı araştırma ve geliştirme vergi indiriminden elde edilen hisse başı 0.19 dolarlık kar hariç, 1,76 dolara yükselmiştir. 2014 yılının ilk çeyreğinde esas faaliyet gelirleri (GAAP dışı) %12 artarak 2,1 milyar dolara, esas faaliyet karı (GAAP dışı) ise %10,2’ye yükselmiştir. Bu artışlar süregelen güçlü faaliyet performansını yansıtmaktadır. Esas faaliyetlerden elde edilen GAAP kazançları, daha önce açıklanmış, emeklilik planlarında yapılan değişikliklerden kaynaklı 334 milyon dolarlık (hisse başına 0,29 dolar) gayri nakdi yükümlülükleri de içermektedir.

2014 için hisse başı esas faaliyet kazanç beklentisi, 2014 yılının ikinci çeyreğinde geçerli olacak vergi uzlaşmasının sağladığı yarar neticesinde 7,00 – 7,35 dolar aralığından, 7,15 – 7,35 dolar aralığına yükselmiştir. Vergi anlaşmasının sağladığı yarar emeklilik planı giderlerini dengelediğinden, 2014 yılı GAAP hisse başı kazanç beklentisi 6,10 dolar ile 6,30 dolar aralığında olduğu teyit edilmiştir. 2014 GAAP emeklilik maaşı harcaması beklentisi, emeklilik planı yükümlülüklerini yansıtarak 3,1 milyar dolardan yaklaşık 3,2 milyar dolara yükselmiştir. Şirket 2014 karını, faaliyet nakit akışını ve teslimat beklentisini doğrulamıştır.

“Üretim ve geliştirme programlarımız süresince yapılan disiplinli uygulama, böylesine güçlü ilk çeyrek sonuçları ortaya koymuştur” diyen Boeing’in Başkan ve CEO’su Jim McNerney, şöyle devam etti: “Karımızı, esas faaliyet gelirlerimizi ve nakit akışımızı ölçülebilir şekilde arttırdık ve esas faaliyet karımızı genişlettik. Bu mali ve işletim gücü bu çeyrekte, geleceğimize yatırım yapmaya devam ediyorken bile, hisse sahiplerine hisselerin geri alımı ve artan temettüler aracılığıyla üç milyar dolarlık bir getiri sağladı.”

McNerney “Yeni yakıt-etkin ticari uçaklarımıza yönelik güçlü talep, küresel savunma, uzay ve güvenlik pazarlarındaki sağlam yerimiz ile kuruluşumuzun müşteri taahhütlerini karşılama, verimliliği arttırma ve bekleyen çok sayıdaki işin karlı bir şekilde teslimatına odaklı yapısına dayanarak yılın tamamı için de tahminlerimiz olumludur.” dedi.

Bu çeyrekte 1,1 milyar dolar olan faaliyet nakit akışı; ticari uçak üretim oranlarını, güçlü esas faaliyet performansı ile tahsilat ve harcama zamanlamasını yansıtmaktadır. Çeyrek süresince şirket 2,5 milyar dolar ödeyerek 19,4 milyon hissenin geri alımını gerçekleştirmiştir. 8,3 milyar dolarlık geri alım ise önümüzdeki 2-3 sene içerisinde tamamlanması planlanan mevcut geri alım yetkisi çerçevesinde bırakılmıştır.  Şirket ayrıca çeyrek içinde, önceki yılın aynı dönemiyle kıyaslandığında hisse başı temettülerde yaklaşık %50 artış ile 0,5 milyar dolar temettü ödemiştir.

Yılın başında 15,3 milyar dolar olan menkul kıymetlerdeki nakit ve yatırımlar, özellikle hisse geri alımları ve muaccel borç ödemeleri nedeniyle çeyrek sonunda 12,2 milyar dolara düşmüştür. Senenin başında 9,6 milyar dolar olan borçlar 8,9 milyar dolara düşmüştür. Bunun başlıca sebebi vadesi gelen ödemeler olmuştur.

Çeyrek sonunda şirketin toplam rezervi yılın başındaki miktardan az oranda düşüş göstererek 440 milyar dolar olmuştur. Bu rakam çeyrek için verilen 19 milyar dolarlık net siparişi de içermektedir.

Alt Birim Sonuçları

Boeing Ticari Uçakları

Boeing Ticari Uçakları’nın yılın ilk çeyreğindeki geliri, 787 ve 737 modeli uçaklarının artan teslimatları sayesinde 12,7 milyar ABD dolarına yükselmiştir. İlk çeyrekteki faaliyet marjındaki yüzde 11,8’lik artış, daha yüksek Ar-Ge harcamaları ile kısmen dengelenmiş olan teslim miktarı ve çeşitliliğinin yanı sıra azalan dönem maliyetlerinin bir sonucudur.

787 modelinin aylık üretim miktarının 10’a ulaştığı bu dönemde, 787-10 modelinin ön tasarımının gözden geçirilmesi de tamamlanmıştır. Firma, 777X modelinin yeni kompozit kanat merkezinin mekanı olarak Washington- Everett’i seçmiştir. Nisan ayında 737 modelinin aylık üretim miktarı ise 42’ye ulaşmıştır.

Ticari Uçaklar,  üç aylık dönemde 235 net sipariş almıştır. Şirketin 374 milyar dolar değerindeki 5,100’ün üzerinde uçaktan oluşan bekleyen iş rezervi gücünü korumaktadır.

Boeing Savunma, Uzay ve Güvenlik (BDS)

Boeing Savunma, Uzay ve Güvenlik’in ilk çeyrekteki geliri 7,6 milyar dolar, faaliyet karı ise yüzde 10,2 olarak gerçekleşmiştir.

Boeing Askeri Uçaklar’ın (BMA), ilk çeyrekteki geliri 3,5 milyar dolar düşmüştür. Bunun sebeplerinden biri 2013’in ilk çeyreğindeki gelire F-15’i geliştirme hedefine ilişkin gelirin de eklenmiş olmasıyken diğer sebebi ise 2014’in ilk çeyreğinde P-8 teslimatlarının azalmasıdır.

Yüzde 9,6’lık faaliyet karı, C-17 modeli ile ilgili önceden açıklanan stoklardan kaynaklanan kar düşüşünü telafi edecek derecede güçlü performans ortaya konulduğuna işaret etmektedir.

3 aylık dönemde Boeing Askeri Uçaklar, ABD Donanması ile 16 adet P-8A Poseidon uçağı; ABD Ordusu ile de 82 Apache Block III helikopteri alımı ihalesini kazanmıştır.

Network ve Uzay Sistemleri’nin (N&SS) ilk çeyrekteki 1,9 milyar ABD dolarlık geliri, azalan uydu büyüklüklerindeki düşüşe; yüzde 9’luk faaliyet kar marjı da güçlü performası göstermektedir. Bu dönemde, N&SS ilk Inmarsat-5 uydusunun yörünge testlerini de tamamlamıştır.

Küresel Hizmet ve Destekler (GS&S) ilk çeyrekteki 2,3 milyar ABD dolarlık geliri bakım, onarım ve iyileştirme hizmetlerindeki artan hacme işaret etmektedir. Entegre lojistik destek performansındaki gelişim sayesinde de faaliyet karı yüzde 12,1’lik artış göstermiştir. Bu dönemde GS&S, ABD Donanması’na ait P-8A Poseidon tipi uçakların bakım eğitimi araçlarının alımı ihalesini kazanmıştır.

Savunma, Uzay ve Güvenlik biriminin 66 milyar ABD dolarlık rezervinin yüzde 35’i uluslararası müşterilerden gelen siparişlerden oluşmaktadır.

Görünüm

Şirketin 2014 finansal tablosu (Tablo 7) her iki faaliyet alanında süregelen güçlü performansı göstermektedir.

Boeing’in hisse başına esas faaliyet alanı geliri beklentisi 7-7,20 dolar aralığından 7,15-7,35 dolar aralığına yükselmiştir. Bu da 2014’ün ikinci çeyreğinde bir vergi uzlaşmasına gitmenin faydalı olacağını göstermektedir. Vergi uzlaşmasının getirdiği faydaların emeklilik planı yükümlülükleri ile dengelenmesi nedeniyle 2014 yılı GAAP hisse başına kazanç beklentisinin 6,10-6,30 dolar aralığında olacağı teyit edilmiştir. 2014 toplam GAAP emeklilik maaşı harcaması beklentisi yaklaşık 3,2 milyar dolardır ve bunun 3,1 milyar dolarını emeklilik planı yükümlülükleri oluşturmaktadır. Tahsis edilmemiş kalemler ve kesintileri de içermesi beklenen emeklilik maaşı harcamaları, 1,1 milyar dolardan yaklaşık 1,3 milyar dolara yükselmiştir.

Boeing Askeri Uçaklar’ın 2014 gelirinin 15 milyar dolardan yaklaşık 14,2 milyar dolara düşmesi; Küresel Hizmet ve Destekler biriminin gelirinin ise 7,8 milyar dolardan yaklaşık 8,6 milyar dolara yükselmesi beklenmektedir. Her iki değer de ilk çeyrek boyunca işin yeniden düzenlenmesinin tamamlandığına işaret etmektedir.

2014’te Boeing’in geçerli vergi oranının yüzde 31’den yaklaşık yüzde 29’a düşmesi beklenmektedir ki bu da vergi uzlaşmasının yararını göstermekte ve araştırma ve geliştirmeye ilişkin vergi indiriminin uzatılacağı öngörüsü sürdürmektedir.