Sığ sularda getiri arayışı

Global Menkul Değerler Araştırma Departmanı tarafından hazırlanan Strateji Raporu yayınlandı. Raporla ilgili değerlendirmelerde bulunan Global Menkul Değerler Araştırma Departmanı Müdürü İlknur Ünsal, son Strateji Raporunun yayınlandığı 13 Haziran 2012 tarihinden bu yana, İMKB100 endeksinin %16 değer kazandığını, 67,500 olarak önerdikleri önceki endeks hedefinin tüm potansiyel getirisinin de tükenmiş olduğunu belirtti.

Güçlü finansal ve reel sektör hisselerinden oluşan dengeli bir portföye sahip strateji seçimlerinin ise oldukça güçlü bir performans gösterdiğini söyleyen Ünsal, portföylerinin %20 değer kazanırken, toplamda %4,3 endeks üstü performans sergilediğini açıkladı.

Yatırımcıları yüksek betalı hisseler konusunda uyaran İlknur Ünsal ?Geçen sürede, küresel makro-ekonomi zayıflarken, buna tepki olarak düşünülen parasal genişleme planları risk alma iştahını arttırdı. Türkiye ekonomisinin görece güçlü yapısının daha iyi likidite ortamında takdir edilmeye devam edeceğine inanıyoruz. Değerlemelerimizdeki iskonto varsayımımızı düşürerek 12 aylık endeks hedefimizi 67,500?den 72,500 seviyesine yükseltiyoruz. Yeni endeks hedefimiz, %8 potansiyel getiri sunmaktadır. Bu bağlamda, özellikle endeks getiri beklentisinin sınırlı olduğu zamanlarda yüksek betalı hisseler yerine alfa arayışının işe yaramaya devam edeceğine inanıyoruz. Diğer yandan, önümüzdeki bir yıl içerisinde olası bir not artırımı endeks hedefimizde yukarı yönlü bir risk yaratacaktır? dedi.

Global Menkul Değerler Araştırma Departmanı tarafından açıklanan Strateji Raporunda yer alan bilgilere göre yılbaşından bu yana gelişmekte olan piyasaların ortalama %27 üstünde değer kazanan İMBK-100 endeksi, 9,3x 2013T F/K ve tahmini %12 hisse-başına-kar (HBK) büyümesi değerlerine sahipken; MSCI EM endeksi ise 9,8 F/K ve %11 HBK büyümesi değerlerine sahip olduğunu söyleyen İlknur Ünsal,endeks tahminlerine dayalı olan 2013T F/K çarpanını ise bu seviyede oldukça makul olan 10,6x olarak hesapladıklarını belirtti.

Sakin geçen Ağustos ayından sonra, yoğun bir Eylül ajandasının beklediği konusunda uyaran Ünsal, Merkez Bankası toplantılarıyla birlikte ekonomilerin 2Ç performanslarına dair sıkı bir veri akışı olacağını söyledi.

Global Menkul Değerler Araştırma Departmanı tarafından hazırlanan Strateji Raporunda en çok beğenilen finansal ve finans dışı hisseler ise şu şekilde;

Türk Bankaları arasında en çok beğenilen finansal sektör hisseleri;

Halkbank (HALKB, AL, Hedef fiyat : 18.60 TL, artış potansiyeli : %13)

Yapı Kredi Bankası (YKBNK, AL, Hedef fiyat: 5.00 TL, artış potansiyeli : 16%)

Finans-dışı hisselerden seçimler;

Aksa Enerji (AKSEN, AL, Hedef fiyat :  4.93 TL, artış potansiyeli : 26%),

Migros (MGROS, AL, Hedef fiyat : 23.00 TL, artış potansiyeli : 22%),

Şise Cam (SISE, AL, Hedef fiyat : 3.35 TL, artış potansiyeli : 26%),

Türk Hava Yolları (THYAO, AL, Hedef fiyat : 4.30 TL, artış potansiyeli : 17%) Tekfen Holding (TKFEN, AL, Hedef fiyat : 8.08 TL, artış potansiyeli : 18%)