Avrupa Merkez Bankası?ndan gevşeme yönlü beklentiler artıyor

BofA Merill Lynch:  Yatırımcılar büyümenin daha fazla teşvik edilmesini bekliyor.

Merrill Lynch Mayıs Ayı Fon Yöneticileri Araştırmasına göre, Yunan ekonomisine yönelik endişelerin yeniden güçlendiği bir ortamda, küresel yatırımcıların giderek artan bir bölümü dünya genelinde hükümetlerden daha fazla canlanmayı teşvik edici mali politikalar görmeyi bekliyor.

Küresel mali politikayı ?çok kısıtlayıcı? bulan küresel yatırımcıların oranı Nisan ayında iki katına çıkarak, net yüzde 11?den net yüzde 23?e yükseldi. Anket  4-10 Mayıs tarihleri arasında, Fransa ve Yunanistan?daki seçimlerden sonra gerçekleştirildi. Yunanistan?ın bu yıl olumsuz bir sürpriz kaynağı olmasından endişe eden yatırımcıların oranı Nisan ayında yüzde 48 iken, keskin bir artışla yatırımcıların yaklaşık üçte ikisine yükselmiş bulunuyor.

Çok daha az yatırımcı mevcut para politikasının yeterli bir canlandırma teşviki sağladığına inanıyor.Küresel para politikasının ?son derece canlanmayı teşvik edici? olduğu görüşünü belirten katılımcı oranı net yüzde 25?den 14?e düştü.

Ayrıca Avrupa Merkez Bankası?nın (ECB) ilave canlandırıcı teşvikler sağlamasına yönelik beklentiler de artıyor.Bu ayın anketinde katılımcıların yüzde 60?ı ECB?nin 2012 sonu itibariyle daha dolaysız büyük ölçekli bir niceliksel gevşeme sağlamasını bekliyor ?bu oran Nisan ayında yüzde 51?di.

Enflasyon artışı beklenmiyor

Ekonomik büyüme beklentilerinin daha da azalması ve enflasyon endişelerinin önemli ölçüde hafiflemesi nedeniyle yatırımcılar canlandırıcı teşviklerin artmasını bekliyor. Katılımcılar arasında önümüzdeki yıl küresel ekonominin güçlenmesini bekleyenlerin Şubat ayında net yüzde 28 olan oranı, yüzde 15?e düştü. Önümüzdeki yıl enflasyonun artacağı tahmininde bulunan yatırımcıların oranı ise Nisan ayında net yüzde 21?den net yüzde 2?ye geriledi.

BofA Merrill Lynch Küresel Araştırma Avrupa Hisse Senetleri strateji başkanı Gary Baker şunları söyledi: ?Yatırımcıların yılın ilk aylarında oluşan büyüme ve enflasyon beklentileri ortadan kalktı ve şimdi politika yapıcılardan daha fazla canlanma teşviki bekliyorlar.?

BofA Merrill Lynch Küresel Araştırma Küresel Hisse Senedi Strateji Şefi Michael Hartnett ise ?Küresel büyümeye yönelik risk Çin konusundaki görüş değişikliğinden kaynaklanıyor. Nisan ve Mayıs anketlerimiz yatırımcıların Çin konusunda yükselme yönlü büyüme beklentileri arttığını gösteriyor” dedi.

?Mayıs?ta Satış? ? riskten uzak yaklaşım daha da güçleniyor

Yatırımcılar geçtiğimiz ay yöneldikleri ?riskten uzak? tarzı genişlettiler. BofA Merrill Lynch Bileşik Risk ve Likidite Göstergesi daha da düşerek 36 puana geriledi (tarihsel ortalaması olan 40 puanın da altı).Katılımcıların net yüzde 35?i normal risklerden daha düşük risk almakta olduklarını belirtiyor ?bir önceki ay bu oran yüzde oran yüzde 21 idi.

Varlık yöneticileri nakit ve tahvil varlıklarını artırırken hisse senedi varlıklarını azalttılar. Yatırımcıların net yüzde 28?i nakitte gösterge üstünde. Bu oran Nisan ayında net yüzde 24 idi. Bir ay önce katılımcıların net yüzde 48?i tahvillerde gösterge altındayken, bu rakam net yüzde 33?e düştü. Varlık yöneticilerinin hisse senetlerinde gösterge üstünde olanların oranı net yüzde 28?den net yüzde 16?ya geriledi.

Emtia hisse senetleri yedi ayın en düşük düzeyine geriledi. Katılımcıların net yüzde 2?si emtia hisse senetlerinde gösterge altında bulunuyor. Nisan ayında ise net yüzde 8 gösterge üstündeydi. Emtia hisse senetlerine yönelik talebin zayıflaması daha düşük küresel büyüme ve enflasyon beklentisinin bir göstergesi olabilir.

ABD?ye yönelik şevk hafifliyor, Çin?in geri dönüşü devam ediyor

ABD hisse senetlerine yönelik iştah ?riskten uzak? ikinci aya da dayanmayı başardı. Ancak daha az sayıda yatırımcı ABD piyasasına yöneliyor ve anket talebin önümüzdeki aylarda düşebileceğini gösteriyor.

ABD hisse senetlerinde gösterge üstünde olanlar varlık yöneticilerinin oranı hafif bir düşüşle net yüzde 27?den net yüzde 26?ya geriledi. Ancak geleceğe dönük bakıldığında, önümüzdeki 12 ayda en fazla ABD hisse senetlerinde gösterge üstü olmayı tercih edenlerin oranı bir ay önce net yüzde 18’den net yüzde 6’ya düştü. Bölgesel Fon Yöneticileri Anketine katılan ABD?deki yatırımcılar ekonomi konusunda iyimser ancak kârlar konusunda endişeliler.

Aynı zamanda Çin?e yönelik ümitler de artmaya devam etti. Katılımcıların net yüzde 10?u önümüzdeki 12 ayda daha güçlü bir Çin ekonomisi bekliyor, bu oran bir önceki ay yüzde 4 idi. Küresel yatırımcıların net yüzde 32?si en fazla gösterge üstünde olmayı istedikleri bölgenin Küresel Gelişen Piyasalar olduğunu belirtiyor, bu oran geçtiğimiz ay ney yüzde 24 idi.

Euro para birimine yönelik endişeler doğuyor

Yunanistan ve Euro Bölgesi devlet tahvillerini kapsayan risklerin yeniden yatırımcıların kafasını meşgul etmesiyle birlikte, katılımcılar Euro varlıklarını azaltıyor. Euro?da gösterge altındaki yatırımcıların oranı Nisan ve Mart ayında net yüzde 20?dfen net yüzde 32?ye yükselmiş bulunuyor. Geleceğe yönelik bakıldığında, küresel yatırımcıların net yüzde 49?u önümüzdeki yıl en fazla değer kaybetmesini bekledikleri para biriminin Euro olduğunu belirtiyor, bu oran geçtiğimiz ay net yüzde 32 idi.