Merkez’den sıkı para politikasına ‘devam’ işareti 

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) açıkladığı faiz kararını İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer değerlendirdi. Merkez Bankası’nın sürpriz yapmadığını ifade eden Seda Yalçınkaya Özer, “Ancak, piyasa mekanizmasının işlerliği ile ilgili paragrafta önemli değişiklikler var. Önümüzdeki süreçte zorunlu karşılıklarla ilgili bir adım görebiliriz. Likidite sıkılaşması daha ön planda olabilir. Genel olarak, piyasa mekanizması işlerliği tarafında Merkez Bankası şahin tarafta olmayı tercih etti. Beklentiye paralel bir para politikası kararı olmasına karşın, karar metninde güçlü ifadeler var. Dolayısıyla TCMB’nin sıkı para politikasının devamına işaret ediyor.”

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) piyasa beklentisine paralel olarak faizde değişikliğe gitmedi ve politika faizini yüzde 50 seviyesinde sabit tuttu. Konuyla ilgili değerlendirmelerde bulunan İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya Özer, “Merkez Bankası karar metninde her ay, o aya yönelik enflasyon dinamiklerini ifade ediyor. Bu, aylık enflasyon değişiminin gidişatını daha net anlamamıza zemin hazırlıyor. Nisan ayında açıklanan enflasyon ifade edilirken sınırlı bir zayıflama olduğuna atıfta bulunuldu. Bir önceki karar metninde mart ayı enflasyonu için devam eden zayıflamaya rağmen öngörülenden yüksek gerçekleştiği belirtilmişti. Bu sözel yönlendirmeden Merkez Bankası’nın nisan ayı enflasyonunda öngörülmeyen ya da negatif bir sapma görmediğini ancak, enflasyondaki zayıflamanın yeterli veya istediği düzeyde olmadığını anlıyoruz. Geçen karar metninde olduğu gibi enflasyondaki yukarı yönlü risklerin devam ettiği vurgulanmış ve burada bir yumuşama olmamış.” ifadelerini kullandı.

SOĞUMANIN ÖNE ÇIKMASI BEKLENEBİLİR 

Kararda iç tüketimde yaşanan yavaşlamaya atıfta bulunulduğuna dikkat çeken Seda Yalçınkaya Özer, sözlerini şöyle sürdürdü: “Aylık piyasa verilerinden bunu alıyoruz. Merkez Bankası’nın etkin gördüğü faiz seviyesinin gecikmeli etkilerini yavaş yavaş almaya başladığımızı söylemek mümkün. Üçüncü çeyrekten sonra soğumanın daha da öne çıkması beklenebilir. Merkez Bankası sıkı duruşunun korunacağına yönelik ifadesini yumuşatmamış. Gerekli görülmesi halinde ek sıkılaşmaya gidilebileceğine yönelik mesajını yinelemiş. Bu, piyasanın en dikkat ettiği ifadelerden biri. Yakın dönem için bir gevşeme bulunmuyor. Finansal koşullar paragrafında da bir değişikliğe gidilmemiş. Piyasa mekanizmasının işlerliği ile ilgili paragrafta ise önemli değişiklikler var. Likidite tarafında geçişkenliğin ne yönde olacağını izleyen Merkez Bankası buna göre tedbir alacağını açıklamıştı. Önümüzdeki süreçte zorunlu karşılıklarla ilgili bir adım görebiliriz. Likidite sıkılaşması daha ön planda olabilir. Genel olarak, piyasa mekanizması işlerliği tarafında Merkez Bankası şahin tarafta olmayı tercih etti. Beklentiye paralel bir para politikası kararı olmasına karşın, karar metninde güçlü ifadeler var. Dolayısıyla TCMB’nin sıkı para politikasının devamına işaret ediyor.”