FED TOPLANTISI BEKLENİYOR

2023 yılının ilk FOMC toplantısı bugün TSİ 22.00’de sonuçlanacak. Yüksek enflasyonla mücadele çerçevesinde geride bıraktığımız yıl politika faizinde toplam 425 baz puanlık artırım yapan Fed’in bir kez daha artırım yapması bekleniyor. Ancak Haziran 2022’de %9,1 seviyesine kadar yükselip mevcut durumda %6,5 seviyesine gerileyen TÜFE rakamına paralel olarak faiz artırımlarında hız kesen Merkez Bankası’nın son iki toplantısında sırasıyla yaptığı 75 ve 50 baz puanlık artırımların ardından bu kez 25 baz puan gibi son derece ölçülü bir artırımla politika faizinin üst bandını %4,75 seviyesine taşıyacağı tahmin ediliyor.

25 baz puanlık artırımın tamamen fiyatlandığını ve piyasaların odak noktasının faizlerin nihai seviyesine çevrildiğini düşünürsek toplantıda faiz kararından çok gelecek dönemlere ilişkin verilecek sinyallerin daha fazla öne çıkacağını tahmin ediyoruz. Bu noktada Fed enflasyonla mücadeleye devam ettiği için arka arkaya iki toplantıda faiz artırımlarında hız kesilmesinin piyasalarda bir gevşeme sinyali yaratmasını istemeyebilir. Bu nedenle toplantı sonrasında verilecek mesajlarda faiz artırımında hız kesilse bile faizlerin uzun bir süre daha yüksek kalmaya devam edeceğine vurgu yapılmasının sürpriz olmayacağını düşünüyoruz. Öte yandan bu toplantıda makroekonomik tahminlerde herhangi bir güncelleme yapılmayacak. Fed Başkanı Powell’ın konuşması ise TSİ 22.30’da başlayacak.

TL: TL’de volatilite son derece düşük seyrederken buna bağlı olarak USD/TL kurunda anlamlı bir değişim görmüyoruz. Bugün ise Fed’in vereceği mesajların hareketlilik yaratma potansiyeli bulunuyor ancak büyük resimde ciddi bir farklılık oluşmasını beklemiyoruz. Öte yandan TCMB 2022 yılı enflasyonunun hedef aralığının üzerinde gerçekleşmesi üzerine hükümete mektup yazdı. Mektupta etkin rezerv politikasının liralaşma adımlarıyla desteklenmesi sonucunda mevduattaki Türk lirası payında güçlü bir artış eğilimi gerçekleştiğinin altı çizilirken liralaşma stratejisinin tüm unsurlarıyla veri odaklı ve etki analizlerine dayalı olarak kararlılıkla uygulanmaya ve geliştirilmeye devam edileceği belirtildi. Dün iç borçlanma programını açıklayan Hazine ise Şubat ayında 34,9 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 55 milyar TL’lik iç borçlanma yapmayı planlıyor. Bu kapsamda ay içinde 6 tahvil ihalesi düzenlenirken bir kira sertifikası ihraç edilecek.

Borsa İstanbul: Borsa İstanbul’da geçtiğimiz haftadan bu yana etkili olan kırılganlık dün de devam ederken yüksek volatilitenin varlığını giderek artırdığı BIST-100 endeksinde kapanış teknik açıdan kritik olduğunu düşündüğümüz 5000 puanın hemen altında yapıldı. Baskının devam etmesi durumunda 4915 puan destek aranacak ilk nokta olarak öne çıkıyor. Zayıflığın ortadan kalkması için 5250 puanın üzerinde kapanışlar yapılması gerektiğine yönelik görüşümüzü koruyoruz. Ancak bu seviyeden belirgin şekilde uzaklaşmış durumdayız.