“Zorunlu karşılık oranlarındaki son değişiklikle piyasadan 19,1 milyar TL çekilecek olup, bu durum bankacılık sektörünün likiditesini düşürecektir. Sektör için 2011 yılında yüzde 19 kredi büyümesi modellemeye devam ediyoruz. Buna karşın, net faiz marjları 2011 yılında 80 baz puan daralabilir. (Önceki beklentimiz 65 baz puan) Bu durum kârlılık üzerinde negatif etki yaratacaktır. Sektörün 2011 yılı toplam karının yaklaşık yıllık bazda yüzde 16 daralmasını bekliyoruz. (Önceki beklentimiz yüzde 10 daralma yaşanacağı yönündeydi).
Mevduat bankaları arasında Yapı Kredi (AL), Garanti Bankası (GARAN, Tut) ve Akbank (SAT) bilançolarında TL mevduatının daha az ağırlıklı olması sebebiyle en az etkilenecek bankalardır. Halkbank ve Yapı Kredi en çok önerilenler listemizde kalmaya devam edecek ancak kısa vadede satış baskısı olabilir.
Diğer taraftan, TEB (TEBNK, SAT) ve Vakıfbank (VAKBN, AL) en olumsuz etkilenen bankalar olacaklardır. Bu bankaların net karlarında sırasıyla yüzde 12.9 ve yüzde 9.2 daralma yaşanmasını bekliyor ve TEB için tavsiyemizi SAT?a çekiyoruz. Vakıfbank için tavsiyemizi, bankanın iskontolu işlem görmesinden dolayı AL olarak koruyoruz. Ek olarak Vakıfbank?ın 2011 yılında hala kar büyümesi gösterecek az sayıda bankadan biri olmasını bekliyoruz.”
sitesinden daha fazla şey keşfedin
Subscribe to get the latest posts sent to your email.