ENVER ERKAN, TERA YATIRIM >> Merkez Bankası’nın açıkladığı Ocak ayı reel kesim güven endeksi verilerinde 4Ç20’ye yansıyan pozitif görüntü devam etmekle beraber ilk yavaşlama sinyalleri de görülmektedir. RKGE, Ocak ayında 0,2 puan artış ile 107 seviyesine gelirken; mevsimsellikten arındırılmış RKGE ise 1,4 puan azalış ile beraber 109 seviyesine gerilemiştir.
Bu dönemde imalat sanayi kapasite kullanım oranı, 0,2 puan azalış ile %75,4 olurken; mevsimsellikten arındırılmış KKO ise %75,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Reel Kesim Güven Endeksi (Ham Veri ve Arındırılmış Veri) Kaynak: TCMB, Bloomberg
Endeksi oluşturan anket sorularının difüzyon endeksleri incelendiğinde önümüzdeki üç aydaki üretim hacmi, önümüzdeki üç aydaki toplam istihdam, genel seyir ve mevcut mamul stokunun değerlendirmeleri endeksi yukarı yönlü etkilemektedir. Son üç aydaki toplam sipariş miktarı, mevcut toplam sipariş miktarı, sabit sermaye yatırım harcamaları ve önümüzdeki üç aydaki ihracat siparişlerinin değerlendirilmesi ise endeksi düşüş yönlü etkiledi. Faiz oranlarının yükseltilmesi ile beraber, 3Ç20’deki yüksek kredi büyümesi etkilerinin nötrlenmesi beklenen 4Ç20 büyüme göstergeleri açısından pozitif geçmekle beraber, 2021 yılına geçiş ile beraber biraz yavaşlama beklenmektedir. Dış talep koşulları, özellikle Euro Bölgesi’nde kısıtlamalar kaynaklı görülen yavaşlama etkileri ile beraber aşağı yönde eğilim göstermektedir. İlk çeyrekte hem salgın hem de finansal sıkılaşma kaynaklı olarak büyüme kısıtlanacak olmakla birlikte, daha geniş perspektifte aşılama ile beraber ekonomik açılmaların etkisi ve ekonomik desteklerin devamlılığı süreç üzerinde belirleyici olacaktır.
Real sector confidence shows the first signs of slowdown…
Although the positive image reflected in 4Q20 continues in January real sector confidence index data announced by the Central Bank, the first signs of slowdown are also observed. While RSGI increased by 0.2 points to 107 in January; seasonally adjusted RSGI declined to 109 with a 1.4 points decrease.
In this period, the manufacturing industry capacity utilization rate was 75.4% with a 0.2 point decrease; The seasonally adjusted CUR was at the level of 75.6%.
When the diffusion indices of the survey questions that make up the index are analyzed, the production volume in the next three months, the total employment in the next three months, the general trend and the evaluations of the current finished product stock all affect the index upwards. The total order quantity in the last three months, the current total order quantity, fixed capital investment expenditures and the evaluation of export orders in the next three months had a declining effect on the index. With the increase in interest rates, growth indicators, which are expected to neutralize in 4Q20 with the effects of high loan growth in 3Q20, are expected to slow down slightly with the transition to 2021. Foreign demand conditions tend to decline, especially with the slowdown effects seen due to restrictions in the Euro Area. Although growth will be restricted in the first quarter due to both the epidemic and financial tightening, in a wider perspective, the impact of economic openings along with vaccination and the continuity of economic support will be decisive on the process.
sitesinden daha fazla şey keşfedin
Subscribe to get the latest posts sent to your email.