ENVER ERKAN, Tera Yatırım >> İstanbul Sanayi Odası’nın (İSO) ve IHS Markit’in açıkladığı verilere göre; Kasım ayında imalat PMI 53,9 seviyesinden 51,4 seviyesine geriledi. Nisan ayında Covid-19 kaynaklı ekonomide durgunluk etkisiyle 33,4 olan imalat PMI endeksi, sonraki aylarda toparlanma göstermiş ve Haziran itibariyle büyüme pozisyonuna geçmişti. Ekonomik normalleşme periyodu içinde, imalat sektörü faaliyeti toparlanmaya devam etmekle beraber, Covid salgını kaynaklı talep ve aktivite riskleri, döviz kurlarındaki oynaklık ve kırılgan dış talep ile beraber sektör ivmelenmesi yavaşlamıştır.
PMI verisinin ayrıntılarına bakacak olursak; üretim ve yeni siparişler yavaşladı. Güçlü istihdam artışı devam etti. Tedarik zincirlerinde ise ciddi aksamalar yaşandı. Covid-19 pandemisinin ikinci dalgası, üretim ve siparişlerdeki düşüşü açıklamaktadır. Bu kapsamda yurtiçinde ve yurtdışında yüksek seyreden vaka artışları, üretim seviyeleri ve genel ekonomik aktivite açısından aşağı yönlü risk teşkil etmektedir. Aynı zamanda iç talebin, sıkılaşan finansal koşullar nedeniyle sınırlanacağını hatırlamak gerekir. Salgının küresel etkisi, tedarik zincirlerinde de olumsuzluğa yol açmakta, sevkiyatta ve dağıtımda yavaşlamaya neden olmaktadır. Bu dönemde istihdam seviyeleri ise, büyük oranda sağlanan firma teşvikleri sayesinde korundu ve imalat sektörü aktivitesini yüksek tutmaya devam etti.
PMI Üretim Endeksi… Kaynak: TÜİK, İstanbul Sanayi Odası, IHS Markit, Bloomberg
İmalat sektörü, büyüme bölgesinde kalmaya devam ediyor. Covid salgını ve yeni kısıtlamalar, son çeyrekte ekonomik büyüme için aşağı yönlü bir risk oluşturacak. Koşullar özellikle hizmet sektörü faaliyetine ve istihdama zarar verecektir. Dünyadaki kapanmalar gibi, daralma etkisini ilk önce hizmet sektörü hissediyor. Bunun üretim tarafına yansıyıp yansımayacağını göreceğiz. Ancak bu aşamada tedarik ve üretim süreçlerinin etkilenmeyeceği şekilde Covid önlemleri alınmaya çalışılmaktadır. Üretim maliyetleri de kur artışından dolayı artış eğilimindeydi, ancak kurun Kasım ayı itibariyle stabilize olması beklentisi arttığından enflasyonist etkiler sınırlanabilir. Bunun nihai mal fiyatları üzerine yansıması, stokların yenilenmesi aşamasında gerçekleşecektir.
Turkey PMI: Industry growth is at its slowest momentum since June …
According to the data announced by the Istanbul Chamber of Industry (ISO) and IHS Markit; Manufacturing PMI declined from 53.9 to 51.4 in November. The manufacturing PMI index, which was 33.4 in April due to the economic recession caused by Covid-19, recovered in the following months and had a growth position as of June. In the period of economic normalization, although the manufacturing sector activity continues to recover, the sector acceleration has slowed down due to the demand and activity risks caused by the Covid epidemic, volatility in exchange rates and fragile external demand.
If we look at the details of the PMI data; production and new orders slowed. Strong employment growth continued. Serious disruptions occurred in supply chains. The second wave of the Covid-19 pandemic explains the decline in production and orders. In this context, high case increases at home and abroad pose a downside risk in terms of production levels and general economic activity. It should also be remembered that domestic demand will be limited by tightening financial conditions. The global impact of the epidemic also causes negativity in supply chains, causing a slowdown in shipping and distribution. During this period, employment levels were preserved largely thanks to the company incentives provided and the manufacturing sector continued to keep its activity high.
The manufacturing sector continues to remain in the growth zone. The Covid outbreak and new restrictions will pose a downside risk to economic growth in the last quarter. The conditions will particularly harm service sector activity and employment. Like the world shutdowns, the contraction is felt by the service sector first. We will see if this will reflect on the production side. However, at this stage, Covid measures are tried to be taken at a level supply and production processes not to be affected. Production costs were also in an upward trend due to the increase in exchange rates, but the inflationary effects may be limited as the expectation for the exchange rate to stabilize by November. The reflection of this on final goods prices will take place during the replenishment phase.
sitesinden daha fazla şey keşfedin
Subscribe to get the latest posts sent to your email.