Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) son iki toplantısındaki geleneğini sürdürdü ve faiz indirimlerine 250 baz puan ile devam etti! Politika faizi yüzde 45’ten yüzde 42.5’e çekildi, aşağıdaki açıklamayı yayımladı.
”Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 45’ten yüzde 42,5’e indirilmesine karar vermiştir.
Enflasyonun ana eğilimi ocak ayındaki artış sonrasında şubat ayında gerilemiştir. Bu dönemde temel mal enflasyonu görece düşük seyrini korurken, hizmet enflasyonu ocak ayına özgü artışın ardından yavaşlamıştır.
Yurt içi talep dördüncü çeyrekte öngörülenin üzerinde olmakla birlikte, enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelerde seyretmiştir. Öncü veriler bu destekleyici görünümün yılın ilk çeyreğinde de sürdüğünü ima etmektedir.
Para politikası duruşunun kredi ve mevduat piyasaları ile iç talep üzerindeki etkileri yakından izlenmektedir. Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme eğilimi sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir.
Para politikasındaki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini güçlendirmektedir. Maliye politikasının artan eşgüdümü de bu sürece önemli katkı sağlayacaktır.
Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir. Bu doğrultuda, politika faizi; enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir.
Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla belirleyecektir. Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır.
Son dönem kredi büyümesi gelişmeleri göz önünde bulundurularak, makro finansal istikrarı korumak ve sıkı parasal duruşu desteklemek amacıyla ek adımlar atılmıştır.
Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve sterilizasyon araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.
Kurul, politika kararlarını parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de dikkate alarak, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir.
Bu doğrultuda, tüm para politikası araçları kararlılıkla kullanılacaktır. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.
Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır.”
Piyasalar nasıl bir adım öngörmüş, beklentiler ne yönde şekillenmişti?
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) tarafından açıklanan faiz kararının öncesinde ekonomistler, enflasyondaki düşüşün etkisiyle faiz indirimi beklentisini gündeme getirmiş, daha önceki toplantılarda üst üste iki kez faiz indirimine giden Merkez Bankası’nın bu eğilimi devam ettireceği öngörülmüştü.
Ekonomistler, TCMB’nin Aralık 2024 ve Ocak 2025 toplantılarında aldığı faiz indirimi kararlarının ardından Mart ayında da benzer bir adım atacağını değerlendirdi.
26 Aralık 2024’te gerçekleştirilen toplantıda 22 ay aranın ardından ilk kez faiz indirimi yapılmış ve politika faizi 250 baz puan düşürülerek yüzde 50’den yüzde 47,5 seviyesine çekilmişti.
23 Ocak 2025’te gerçekleşen bir sonraki toplantıda ise faiz bir kez daha aşağı yönlü revize edilerek yüzde 45’e düşürülmüştü.
Kurul, faiz indirimi kararlarını açıklarken sıkı para politikasının enflasyonda kalıcı düşüş sağlanana kadar devam ettirileceğini vurgulamış, “Bu doğrultuda politika faizi, enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıklığı sağlayacak şekilde belirlenecektir” ifadelerine yer vermişti.

Mart ayındaki faiz kararı öncesinde enflasyon verileri de yakından takip edildi.
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Şubat 2025 verilerine göre enflasyon aylık bazda yüzde 2,27 olurken yıllık bazda 20 ay sonra ilk kez yüzde 40’ın altına inerek yüzde 39 seviyesine geriledi.
Buna karşın, bağımsız enflasyon araştırmaları yürüten Enflasyon Araştırma Grubu (ENAG) verilerine göre, Şubat ayında enflasyon aylık yüzde 3,37, yıllık ise yüzde 79,51 olarak ölçüldü.


Anadolu Ajansı’nın gerçekleştirdiği anket sonuçları, ekonomistlerin TCMB’den 250 baz puanlık faiz indirimi beklentisi içinde olduğunu gösterdi. Bu senaryoya göre, politika faizinin yüzde 45’ten yüzde 42,5 seviyesine çekileceği tahmin edildi. Eski Merkez Bankası Başekonomisti Prof. Dr. Hakan Kara da sosyal medya hesabında yaptığı paylaşımda bu görüşü destekleyerek “Yarınki TCMB toplantısı için gönlümden geçen 200 baz puan, tahminim ise 250 baz puan indirim. 250’den fazla olur mu? Böyle bir karar beklentileri bozar ve döviz rezervi kaybına neden olur bu nedenle yapılma olasılığı çok düşük” ifadelerini kullandı.
Geçtiğimiz yıl faiz politikalarında keskin değişimler yaşanmıştı. 2022 Ekim ayında TÜİK verilerine göre yüzde 85,5 seviyesine ulaşan enflasyon sonrası düşük faiz politikasını terk eden Merkez Bankası, Haziran 2023 itibarıyla sıkı para politikasına geçmiş ve bir yıl içinde faiz oranlarını yüzde 8,5 seviyesinden yüzde 50’ye kadar yükseltmişti.

sitesinden daha fazla şey keşfedin
Subscribe to get the latest posts sent to your email.