MOODY’S BEKLENİYOR

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in bugün Türkiye’nin kredi notu ve görünümüne dair güncelleme yapması bekleniyor. Kurumun mevcut durumda Türkiye’ye verdiği not Ağustos 2022’den bu yana yatırım yapılabilir seviyenin 6 kademe altı olan B3 seviyesinde, görünüm ise durağanda bulunuyor. Hatırlanacağı gibi son olarak S&P Türkiye’nin kredi notunu B seviyesinde tutmuş not görünümünü ise durağandan pozitife yükseltmişti. Bu kararın ardından TL önceki haftalara kıyasla çok daha ılımlı bir performans sergilerken tahvil faizleri de bu görünüme ayak uydurmuştu. S&P sonrasında Moody’s’e ilişkin beklentilerin pozitif olduğunu söyleyebiliriz. Olası yukarı yönlü bir revizyonun görünümle mi sınırlı kalacağı yoksa notu da mı kapsayacağı ise TL varlıklar açısından en kritik noktayı oluşturuyor.

TL: Yılı içinde 710 baz puan sınırına kadar yükselen ve 2023 ortalaması 480 baz puan olan Türkiye’nin 5 yıl vadeli CDS priminin Mart 2021’den bu yana en düşük seviye olan 300 baz puan sınırına geri çekildiğini görüyoruz. TL varlıklara bakış açısının iyileşmeye başlaması ile özellikle Ekim ayı sonundan bu yana çok daha iyimser bir performans sergilenmesi ise dikkat çekiyor. Öyle ki söz konusu süre zarfında CDS primindeki geri çekilme 130 baz puana ulaşmış durumda. Yılın başından bu yana bakıldığında ise 210 baz puanın üzerinde geri çekilme var. Moody’s kararı öncesinde bu iyimserlik devam ederken USD/TL kuru ise 29 sınırında bekleyişini sürdürüyor. Moody’s’in özellikle notta bir revizyon yapması durumunda bunun son dönemde göreceli olarak ılımlı bir tablo sergileyen TL’nin bu eğilimini sürdürmesine katkı sağlayacağını düşünüyoruz.

Borsa İstanbul: Fed toplantısı sonrasında küresel risk iştahındaki artışın desteğiyle Borsa İstanbul’un güne iyimser bir zeminde başladığını gördük. Ancak momentum kazanılmakta zorlanılması ile günün ilk yarısında endeksin anlamlı değişim gösterememesi dikkat çekti. İkinci yarıda ise çok daha farklı bir tablo ile karşılaştık. Bankacılık endeksinin kuvvetli performansına sınai endeksinin de eşlik etmeye başlaması BIST-100’ün günü %3,8’lik primle kapatmasını sağladı. Moody’s’den kredi notu ve görünüme dair güncellemenin beklendiği haftanın son işlem gününde iyimser havanın korunması sürpriz olmayacaktır. Endeks ayrıca dünkü performansı ile dolar bazlı grafiklerde 200 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 266 dolar seviyesinin yeniden üzerine yükselerek pozitif sinyaller verdi. TL bazında ise bugün 7870 puanın üzerinde kapanış yapılmasının gelecek hafta için oldukça iyimser bir zemin yaratacağını düşünüyoruz.