ENVER ERKAN, TERA YATIRIM << Her ne kadar genel korelasyonları zayıf olsa da, negatif gerçekleşen ADP, Aralık NFP verisine ilişkin beklentileri düşürmüştür. ADP, özel sektörün Aralık ayında 123K iş pozisyonu eksilttiğini gösterdi. Bölgesel kapanmalar ve yüksek seyreden Covid vakalarının yarattığı iş ortamı belirsizliği bunun ana faktörleri olarak öne çıkıyor. Bu kapsamda, Bloomberg’e tahmin gönderen ekonomistlerin medyan tahminleri NFP için +62K, işsizlik oranı için %6,8 ve ücret artışları için aylık ve yıllık bazda sırasıyla %0,2 ve %4,5 şeklindedir.
Aralık ayında, muhtemelen California’daki kapanma ve artan Covid vakalarının etkisiyle işverenler, işe alımları durdurdular. İşsizlik başvuruları, Aralık ayında önceki ayın ortalaması 740K’dan 837K seviyesine gelmiş durumda. Kasım ayında NFP’deki artış 245K seviyesindeydi. Aralık verisinde, beklenti zayıf artış şeklinde olsa da negatif gerçekleşme olasılığı yüksek görünüyor.
Fed politikaları açısından öngörülebilir sürede otomatik pilot devrede olacağından dolayı, data açıklamalarının şu aşamada tek başına önemi olmayacaktır. Zaten, istihdam değişimi açısından biraz pandeminin kötü dönemlerini hatırlatan değişimler görmemiz olasıdır. Aşılama gerçekleşse bile, firmaların istihdam yatırımı yapacak seviyeye gelmeleri zaman alacak. Mali teşviklerde KOBİ’lerin desteklenmesi gerekliliği zaten bu nedenle önemli. İşsiz kalan Amerikalıların büyük bölümü maaş çeklerini kullanmaya devam edeceklerdir. Bunların ise ekonomide para döngüsü yaratmaktan ziyade, kötü günlere karşı önlem olarak tasarrufa gitmesi çok daha olası. Parasal teşvik ve mali teşviklerin enflasyon yaratması aşamasından uzakta olmamız sebebiyle, tahvil faizleri ve başa baş enflasyon seviyelerinde son dönemde gerçekleşen yükseliş durabilir veya biraz aşağıya gelebilir. Özellikle getirilerdeki hareket, Fed’in ucu açık tahvil alımları nedeniyle ya da ilerleyen aylarda üstü kapalı bir getiri eğrisi kontrolü ile normalize edilecektir.
US: Employment market adversely affected by Covid cases and shutdowns…
Although overall correlations were poor, negative ADP lowered expectations for December NFP data. The ADP showed that the private sector reduced 123K job positions in December. The business environment uncertainty created by regional closures and high levels of Covid cases stand out as the main factors of this. In this context, the median estimates of the economists on Bloomberg are + 62K for NFP, 6.8% for unemployment rate and 0.2% and 4.5% for wage increases, respectively, on a monthly and annual basis.
In December, employers halted recruitments, presumably due to the lockdown in California and increased cases of Covid. Applications for unemployment reached 837K from the average of 740K in the previous month in December. The increase in NFP in November was 245K. In the December data, although the expectation is a weak increase, the possibility of negative realization seems high.
Data disclosures alone will not be important at this stage, as the autopilot will be available for the predictable period in terms of Fed policies. Anyway, we are likely to see changes in terms of employment change that somewhat remind us of the bad times of the pandemic. Even if vaccination takes place, it will take time for companies to reach the level to make employment investment. That is why it is important to support SMEs in financial incentives. Most Americans who are unemployed will continue to use their paychecks. They are much more likely to save as a precaution against bad days rather than creating a money cycle in the economy. Since we are far from the inflationary phase of monetary incentives and financial incentives, the recent rise in bond yields and break-even inflation levels may stop or come down slightly. In particular, the movement in yields will be normalized by the Fed’s open-ended bond purchases, or by an implicit control of the yield curve in the coming months.
sitesinden daha fazla şey keşfedin
Subscribe to get the latest posts sent to your email.