Merkez Bankası da FED’in kararlarını bekliyor

Batuhan Başavcı / Analist, İntegral Menkul Değerler >> Bugün gerçekleşen Merkez Bankası Para Politikası Kurulu’nda gecelik politika faizinde, beklendiği üzere faiz değişimine gidilmediğini ve faizin yüzde 4,50 seviyesinde tutulduğunu görmekteyiz. Merkez Bankası, faiz koridorunun üst ve alt bandında daha önce yaptığı açıklamalar üzerine herhangi bir değişimde bulunmadı. Merkez Bankası yurt dışı konjonktür değişimlerini dikkatle takip edip genel anlamda politikalarını bu adımda atıyor. Merkez Bankası ayrıca yurt içi tarafında ihracatın ılımlı büyüme eğiliminin olduğu ve temmuz ayında gelen cari işlemler dengesinin net altın ithalatı dışında kademeli olarak iyileştiğini belirtti. Enflasyonun ise baz etkisi sebebiyle düşmeye devam etmesini beklemeleri ve gerekli görülen durumlarda parasal sıkılaştırma sinyalleri vererek şu an uyguladığı politikalara paralel hareket etmiş olmaktadır.

Merkez Bankası son zamanlarda haftada bir kez istisnai gün ilan ederek parasal sıkılaştırmaya gidiyor ve genel anlamda o günlerdeki döviz satım miktarını artırıyor. Yapılan döviz satım ihalelerinde piyasa yapıcı bankalar tarafından gelen talep iki katına yakın gerçekleşiyor. Yurt içi tarafında döviz talebinin düşmediği görülürken, aynı zamanda Suriye tarafında meydana gelen politik belirsizlikler de TL tarafında aşağı yönlü hareketleri sınırlandırıyor. ABD tarafında ise FED başkan adaylarından Larry Summers’ın adaylıktan çekilmesi sonrasında tahvil alım programları ile ilgili daha ılımlı olan FED Başkan yardımcısı Yellen’ın ön plana çıkması, kısa vadede TL tarafına pozitif yansıyor. Yarın gerçekleşecek olan FOMC toplantısı ve ardından yapılacak açıklamalar genel anlamda trendin yönünü belirtecektir.

Eylül ayında başında G-20 zirvesinde açıklanan sonuç bildirgesinde, merkez bankalarının finansal piyasalarda ciddi dalgalanma yaratmayacak şekilde belirlenmesi gerektiği söylemlerinden sonra, Merkez Bankası’nın beklentisi, piyasalara paralel olacak şekilde sınırlı bir azaltım ardından ise uzun dönem verilerin takip edileceği açıklamaları düşünülerek adım atıldığı ve beklemeye geçildiği söylenebilir. Yaşanabilecek bir sürpriz ise Merkez Bankası’nın döviz satım miktarlarını artıracak bir etkide bulunabilir, TCMB’nin faiz artışı konusundaki stabil tavrının devam etmesi Dolar/TL tarafında 2,000 TL’li seviyelerin üstünde hareketleri güçlendirecekken, sürpriz yaşanmaması durumunda Dolar/TL tarafında 1.98 seviyelerine yakın TL lehine hareketleri güçlendirmektedir.