İntegral Menkul Değerler Araştırma’nın hisse senedi alım önerileri

İntegral Menkul Değerler Araştırma Analisti Yeliz Karabulut’un hazırlarığı verilerine göre;

Teknosa: Şirketin yılın ilk yarısında cirosu 991 milyon, FAVÖK?ü (faiz giderleri, amortisman giderleri, vergi öncesi kar) 54.5 milyon, net karı da 20.4 milyon TL oldu. Söz konusu dönemde 28 mağaza açan Teknosa, haziran sonu verilerine göre 279 mağazada faaliyet gösteriyor. Bu yıl mağaza sayısını 300?e çıkarmayı hedefleyen şirketin yıl sonu net kar hedefi 40-44 milyon TL aralığında. Bu arada Teknosa?nın pazardaki satın alma fırsatlarını değerlendirmek üzere HSBC Yatırım Menkul Değerler?le danışmanlık sözleşmesi imzalaması da önemli. Bu yıl yaşanan euro bölgesi krizi nedeniyle teknoloji ürünlerine talebin azalması, 2013 yılında karşımıza birikmiş talep olarak çıkabilir. Şirket hisselerinde 8.20 TL hedef fiyat öngörüyor ve yatırımcılara ?kademeli alım? öneriyoruz.

Ford Otomotiv: Yılın ilk yarısında net karını geçen yılın eş dönemine paralel olarak 331 milyon TL olarak açıkladı. İlk yarıda toplam satışları yüzde 10 gerilerken, yurtdışı satışlarda da hafif düşüş gözleniyor. Ancak Ford Otomotiv?in 1 milyar dolar tutarındaki yatırım planı devam ediyor. 2014 yılında yatırımları bitince şirketin kapasitesi 415 bin adede yükselecek. Mevcut kapasitesi 330 bin adet. Bu da yüzde 26 kapasite artışını gösteriyor. Ford Otomotiv?in satışlarında, mevcut yatırımlarının ve euro bölgesi stresinin azalmasıyla kademeli yükseliş bekliyoruz. Şirket hisseleri için 20.50 TL hedef fiyatla ?kademeli alım? öngörüyoruz.

Emlak Konut GYO: Yılın ilk yarısını 103 milyon TL net karla kaptı. Söz konusu dönemde brüt satışlarındaki yüzde 8 gerilemeye rağmen net dönem karı 43 arttı. Brüt kar marjı ise yüzde 30.46?dan 21.23?e geriledi. Emlak Konut GYO?nun karındaki artış finansal gelirlerindeki ve diğer faaliyet gelirlerinde artıştan kaynaklandı. TOKİ?nin güçlü desteği, yeni çıkarılan 2B, kentsel dönüşüm ve mütekabiliyet yasasının 2013 yılında şirketin finansallarına pozitif yansıyacağını düşünüyoruz. Bu arada Emlak Konut GYO?nun Ayazağa projesinde konut sayısı düşürülmesine rağmen minimum 1.15 milyar TL gelir payı değişmedi. Projenin satışı eylül ayında başlayacak. Şirket ayrıca Zekeriyaköy projesi için anlaşma imzaladı ve bu projeden yüzde 47 faaliyet karı elde edecek. Bu anlaşmalar ve söz konusu 3 yeni kanun nedeniyle 2013 yılında olumlu bir performans göstermesini bekliyoruz. Şirket hisselerine 2.95 TL hedef fiyat biçiyor ve ?düşüşlerde alım? öneriyoruz.

Konya Çimento: 1.5 milyon ton klinker, 2.2 milyon ton çimento üretim kapasitesine sahip olan şirket, yılın ilk yarısında 16 milyon TL net kar açıkladı. Söz konusu dönemde esas faaliyet kar marjını da yüzde 20 artırdı. Öte yandan 2012 yılı ilk çeyreğinde 149 milyon net nakdi olan şirketin yılın ilk yarısında bu rakam 103 milyon TL?ye gerilemiş durumda. Ancak kentsel dönüşüm, mütekabiliyet yasası ve 2 B yasası, 2013 yılından başlayarak en çok çimento sektörünü olumlu etkileyecek. Oluşacak talebe bağlı olarak çimento şirketlerinin karlılığının da artmasını bekliyoruz. Bu doğrultuda Konya Çimento hisselerinde 380 TL hedef fiyatla ?kademeli alım? öneriyoruz.

Anadolu Isuzu: Otomotiv sektöründe yılın ilk yarısında ihracat daralmasına rağmen Anadolu Isuzu?nun yurtdışı satış gelirleri yüzde 75 arttı. Yurtiçi satışları ise geçen yıla paralel olarak açıklandı. Şirket söz konusu dönemde brüt satış gelirinde yüzde 8, satış maliyetlerinde 11 artış kaydetti. Bu da Anadolu Isuzu?nun karlılığını önemli derecede etkiledi. Geçen yılın ilk altı aylık döneminde 8 milyon 30 bin TL olan karına karşılık bu yılın ilk yarısında 2 milyon 306 bin TL zarar açıkladı. Ancak euro bölgesinde yapısal reformlara üç ve dördüncü çeyrekte hız verileceğini düşünüyor ve son çeyrekten başlayarak bölgeye ihracatta kademeli olarak artış bekliyoruz. Bu da ihracatın lokomotifi olan sektöre pozitif yansıyacak. Anadolu Isuzu hisselerinde 13 TL hedef fiyatla düşüşlerde ?kademeli alım? öneriyoruz.

para dergisi