Turkcell?in kârı beklentilerin üzerinde

Barkın YALÇIN / Meksa Yatırım Menkul Değerler Araştırma Müdür Yardımcısı: ?Turkcell?in kârı beklentilerin üzerinde?

Turkcell: Yılın ikinci çeyreğinde 536 milyon TL net kar açıklayan şirketin operasyonlarında iyileşme gözleniyor. Şirket yönetimi 2012 yılı net satış hedefini yüzde 2 yükselterek 10.1-10.3 milyar TL olarak açıkladı. FAVÖK beklentisi ise 3.050-3.2 milyar TL. Turkcell?de hissedarlar arasındaki anlaşmasız sürüyor. Ancak bunun sona ermesi, temettü dağıtımı veya hisse geri alım haberleri katalizör olabilir. Turkcell hisselerinde 10.60 TL hedef fiyatla yüzde 6 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.

Emlak Konut GYO: Şirketin kentsel dönüşüm projeleri ve yabancılara mülk satışından, TOKİ?nin arsalarına doğrudan erişimi sayesinde olumlu etkileneceği düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde faiz oranlarının gerilemesi ve yılın ikinci yarısında Emlak Konut GYO?nun satışa çıkaracağı Ayazağa ve benzeri projeler ön satış gelirlerini artırabilir. Şirketin elindeki arsaları, arsa değerinin ortalama 1.7 katı fiyata ihale etmesi de önemli. Emlak Konut GYO hisselerinde 2.70 TL hedef fiyatla yüzde 10 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.

Yapı Kredi: Yılın ikinci çeyreğinde faaliyet ve karşılık giderlerinin artmasıyla beklentilerin altında 352.4 milyon TL net kar elde etti. Kredi büyümesi sektörün üzerinde olan bankanın, net faiz geliri de bir önceki döneme göre yüzde 9 arttı. Banka, yüzde 74 oranında sahip olduğu Yapı Kredi Sigorta hisselerini satmak istiyor. Bu satış gerçekleştiğinde özsermaye yeterlilik oranının yüzde 14.5?ten 0.80-1 puan artacağı öngörülüyor. Yapı Kredi hisselerinde 4.30 TL hedef fiyatla yüzde 6 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.

Akçansa: Yılın ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde 45.6 milyon TL net kar elde etti. Söz konusu dönemde satış gelirleri yüzde 10 artarak 286 milyon TL?ye ulaştı. Mart ayından sonra çimento fiyatlarının artması Akçansa?nın brüt karını olumlu etkiledi. Brüt kar marjı böylece yüzde 21.2 oldu. Akçansa, Türkiye?nin toplam çimento talep beklentisini 58 milyon tondan 55.8 milyona indirdi. İhracat beklentisini de 13.5 milyon tondan 13 milyona çekti. Şirket hisselerinde 8.4 TL hedef fiyatla yüzde 10 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.

Otokar: Beklentilerin üzerinde 30.6 milyon TL net kar açıkladı. Kar marjı yüksek savunma sanayii ürünlerinin etkisiyle karlılığını geçmiş dönemlere göre artırdı ve yıllık yüzde 11.7 FAVÖK marjı elde etti. Alacak ve stoklarının artmasıyla işletme sermayesinde artış gördüğümüz şirketin finansal maliyetleri önümüzdeki dönemde artabilir. Otokar hisselerinde 38.5 TL hedef fiyatla yüzde 8 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.