Euro / Dolar paritesi ve emtialarda yükseliş beklentisi

İntegral Menkul Değerler Araştırma ve Analiz Departmanı tarafından hazırlanan foreks piyasalarına yönelik değerlendirme ve beklentiler açıklaması

Haftalık Veri Ajandası ve Yorumlanması:

İspanya?nın reformları Euro?yu bataklıktan çıkardı; Forex Piyasalarında geçtiğimiz hafta içerisinde Euro / Dolar paritesi açılışını 1,2263 seviyesinden yaparken çoğunda satış baskısının hâkim olup 1,2160 seviyelerine varan çekilmeler yaşandığını gördük. Hafta boyunca alışların zayıf kaldığı paritede, cuma günü İspanya?nın ekonomisini güçlendirmek adına kamuya ait ulaşım şirketlerin özelleştirileceği, enerji reformlarının hemen uygulanmaya başlanacağı ve KDV artışlarına gidileceği yönünde gelen haberler ile 1,2160 seviyelerinden 1,2270 seviyelerine varan yükselişler görüldü.

Altın fiyatları, ABD?nin İran?a ambargoları artırması ile emtialarda görülen yükselişler ile 1555 Dolar?dan 1596 seviyelerine kadar yükselirken, piyasalarda dolaşan ABD?nin parasal genişleme spekülasyonları Altın?da satışların önünü kesti. Dolar / TL paritesinde hafta 1,8044 ? 1,8285 arası çalkantılı geçilirken, İMKB?de görülen yükselişler Dolar?ın iç piyasalarda değer kazanmasının önüne geçti.

Tüm gözler kulaklar salı ve çarşamba günleri Bernanke?de; Temmuz başından beri gerek forex gerekse hisse piyasalarında etkileri artarak görülen Euro Bölgesi ekonomik krizinin ABD ekonomisine yansımalarının da son 4 aydır artarak devam ettiğini görmekteyiz. Bu zamana kadar ABD ekonomisinin kademeli veya sınırlı büyüdüğünü ve ileriki dönemlerde büyümeye devam edeceğini belirten ABD Merkez Bankası FED?in Başkanı Ben Bernanke?nin, artan ekonomik baskıyı nasıl yorumlayacağı piyasalar tarafından merak ediliyor. 17 ? 18 Temmuz arası Amerikan Senato?sunda ve Temsilciler Meclisi?nde ABD para politikaları hakkında yazılı açıklama verecek olan Bernanke?nin, ay sonunda gerçekleşecek FOMC toplantısı öncesi üçüncü parasal genişleme hakkında ve ABD ekonomisi hakkında söyleyecekleri dikkatle takip edilecektir. Bernanke?nin konuşmasında, parasal genişleme konularının mevzu edilmesi durumunda, Altın ve Euro/Dolar?da alışlar, Dolar/TL paritesinde ise satışlar ön planda olabilir.

Perşembe Türkiye?de PPK, ABD?de istihdam günü; Salı ve çarşamba günü ABD?ye odaklı olacak gözler, Perşembe günü Türkiye?de Merkez Bankası?nın Para Politikası Kurulu?na çevrilecek. Daha önceki dönemlerde olduğu üzere, Merkez Bankası?nın gecelik faiz oranlarını değiştirmesi beklenmezken, 1,80 seviyesi üzerinde seyreden Dolar/TL paritesini kontrol altına almak adına ne tip önlemler alacağı piyasaların merak konusu olacak. Bir önceki PPK toplantısında döviz munzam karşılıklarında yükselişlere giden ve istisnai gün uygulamalarına aktif bir şekilde devam edeceğini söyleyen Merkez Bankası?nın geçen zaman içerisinde uygulamalarının etkin olduğunu ve Dolar?ın 1,83 seviyelerinin üzerine çıkmakta zorlandığını gördük. Euro Bölgesi?ndeki ekonomik sıkıntıların derinleştiği ve enerji fiyatlarında toparlanmaların görüldüğü bu ay içerisinde ise, bizim beklentimiz, baskıyı artırma adına faiz koridorunda daralmalara gidilebileceği yönündedir.

ABD?de ise, her hafta Perşembe günü açıklanan İstihdam Talepleri verisinin öneminin, FOMC toplantısı yaklaştıkça artacağını ve başta Altın ve Euro/Dolar paritesi olmak üzere piyasanın ABD?nin işsizlik seviyelerindeki hareketleri değerlendireceğini düşünüyoruz. İstihdam Talepleri verisinin geçen haftaki gibi toparlanmalar göstermesi durumunda, Altın ve Euro/Dolar paritesinde çekilmeler, Dolar/TL paritesinde ise yükselişler gözlemlenebilecektir.