Risk sermayesinin yıldızı BRIC ülkeleri

Deloitte, dünya risk sermayesi piyasasını değerlendiren çalışmasının sonuçlarını “2010 Global Risk Sermayesi Anketi” başlığıyla yayımladı. Deloitte’un anket sonuçlarına göre Çin, Hindistan ve Brezilya gibi hızla gelişen ülkelerde risk sermayesi büyürken, ABD ve Avrupa gibi geleneksel gelişmiş pazarlarda daralma olacağı bekleniyor.

Çalışmaya 9 farklı ülkeden 516 risk sermayesi kuruluşunun temsilci ve yöneticileri katıldı. Brezilya, Kanada, Çin, Fransa, Almanya, Hindistan, İsrail, İngiltere ve ABD’den büyük, orta ve küçük ölçekli şirketlerin katıldığı ankette hem katılımcıların görüşleri, hem de ülkelerinin bakış açılarını etkileyen faktörler değerlendirildi. Katılımcılar büyük oranda gelişmekte olan pazarlara yönelen risk sermayesinde ciddi artış bekliyorlar.

Çalışmayı değerlendiren Deloitte Türkiye Kurumsal Finansman Sorumlu Ortağı Anthony Wilson şunları söyledi:

“Risk sermayesinde bir konsolidasyon görülüyor olsa dahi eskiden beri güçlü konumda olan ABD ve Avrupa gibi gelişmiş pazarlar önemli merkezler olmaya devam ediyor. Ancak bu pazarlarda küçülme beklenirken, Çin, Hindistan ve Brezilya gibi gelişmekte olan pazarlar daha rekabetçi hale geliyor ve sektörün gelişimine yön veriyorlar. Türkiye de güçlü bir büyüme sergileyen, gelişmekte olan ekonomiler arasında yer alıyor. Risk sermayesi sektöründe değişen dinamiklerden en fazla yararlanmaya aday ülkelerden biri hiç kuşkusuz Türkiye’dir.”

Gelişmekte olan risk sermayesi pazarlarında büyüme beklendiğine dikkat çeken Wilson, sözlerine şöyle devam etti:

?Katılımcıların yüzde 62’si ülkelerindeki risk sermayesi firmalarının sayısının azalacağını düşünüyor. Yüzde 92’yle başta gelen ABD’yi yüzde 83’le Fransa, yüzde 80’le İsrail ve yüzde 70’le İngiltere takip ediyor. Çin’de ise şirketlerin yüzde 99’u, Brezilya’da yüzde 97’si ve Hindistan’da yüzde 85’i ülkedeki risk firmalarının sayısının artacağını düşünüyor.”

Sınır ötesi yatırımların artış hızı yavaşlayacak

Ankete katılan şirketlerin sadece yüzde 34’ü kendi ülkeleri dışında yaptıkları yatırımları artırmayı planlıyor. Bu da sınır ötesi yatırımların şu an için durmuş olduğunu gösteriyor. Sınır ötesi yatırıma en fazla ilgi gösteren ülkeler arasında yüzde 56 ile Fransa, yüzde 50 ille İsrail ve yüzde 49 ile İngiltere bulunuyor. Konuya en az ilgi gösterenler ise yüzde 11’le Çin, yüzde 15’le Hindistan ve yüzde 19’la Brezilya.

Zorluklarla dolu bir dönem

Büyümenin önüne geçen en önemli ülkeler arasında yüzde 80’le İngiltere, yüzde 75’le Kanada, yüzde 71’le Hindistan ve yüzde 70’le İsrail yatırım yapılan pazardan başarıyla çıkışı gösteriyor. Brezilya’lı şirketlerin yüzde 81’ine göre ise vergi politikaları en önemli zorluğu oluşturuyor. Fransa’daki katılımcıların yüzde 72’si ve Çin’dekilerin ise yüzde 62’si en önemli faktörün düzenleyici ortam olduğunu belirtiyor. ABD’de ise pazardan başarılı çıkış yüzde 88, olumsuz vergi poliçeleri yüzde 59 ve belirsiz denetim ortamı yüzde 53 ile ilk üç zorluk arasında yer alıyor.

Firmalar değer kazanmaya devam edecek

ABD’deki şirketlerin yüzde 32’si değerlenmelerin artmasını beklerken, yüzde 34’ü azalmasını, diğer bir yüzde 34’ü ise aynı kalacağını düşünüyor. Bu konuda en iyimser olanlar yüzde 68 ile Hindistan ve yüzde 62 ile Çin olarak görülüyor. Her iki ülke de önümüzdeki 5 yıl içerisinde değerlenmelerin artacağını düşünüyor. İsrail’de artış olacağını düşünenlerin oranı yüzde 10 iken, Fransa’da yüzde 6 düzeyinde kaldığı görülüyor. Özellikle Çin, Brezilya ve Hindistan’daki katılımcılar, ABD ve Avrupa’dan gelecek satın almaların miktar ve kalite olarak artmasını bekliyor.